世茂“三道红线”持续绿档 财务稳健构筑发展“护城河”

8月30日,世茂集团控股有限公司(00813.HK)发布2021年中期业绩报告,业绩稳中有进,多个核心财务指标稳健良好,基本面表现良好。集团合约销售1528亿元,同比增长38%,营收734亿元,同比增加13.7%;股东应占核心利润62亿元,同比增长11.5%,净负债率50.9%,“三道红线”均为绿档。

稳利润

2021年上半年,世茂集团持续聚焦提质增效,巩固核心优势,盈利稳步提升。上半年世茂集团实现营业额734亿元,同比增长13.7%;股东应占核心利润62亿元,同比增长11.5%,毛利率28.6%,持续保持行业优势。

基于良好的利润水平,世茂集团的股东及投资者收益也跟着提升。2021年上半年,世茂集团全年建议派息0.7港元,同比增长16.7%,已连续16年派息。累计派息376.66亿港元,每股约11.64港元,展示了世茂集团的深度投资价值。

2021年上半年,在稳地价、稳房价、稳预期的总基调下,行业增长持续放缓、利润趋薄,后疫情影响更加剧了市场不确定性,各大房企经营持续承压,世茂集团仍能实现盈利稳赢尤为难得。

强财务

2021年上半年,在“房住不炒”大背景下,房地产金融调控政策持续趋严。面对日趋收紧的市场环境,世茂集团早于政策监管而主动降杠杆、增权益、促回款,进一步增强融资优势,稳固财务体系。

据公开资料显示,“三道红线”政策发布前后,TOP50房企由去年年中5家全部绿档增加到去年年底的17家,其中,世茂便是其中一家。面对房企“三道红线”、房贷“两道红线”等房地产金融调控政策,世茂持续保持“绿档”,将各项金融风险指数控制在安全线以内:净负债率50.9%,已连续10年维持在60%以下;资产负债率(扣预收款)68%;现金短债比1.9。世茂以充裕的储备额度和优越的资金流动性,为集团应对复杂的经济和金融环境及未来发展夯足底气。

另半年报报告期内,世茂集团实现回款1161亿元,同比上升30.4%;现金及银行存款823.8亿元,较2020年底上升20.3%。回款额与现金余额双升,为世茂集团筑就了较高的安全边际。

得益于安全健康的财务管理体系,境内外各大机构均对世茂给予认可。标普上调至“BBB-稳定”的投资级评级;惠誉维持“BBB-稳定”的投资级评级;穆迪为“Ba1正面”,再升一级即为投资级。世茂旗下各主体国内评级均为AAA最高评级。资本市场的长线看好,亦将进一步支撑世茂释放经营红利。

重产能

在财务数据向好的同时,核心城市产能是房企后续发展的弹药。2021年上半年世茂集团获取土地19块,权益前土地总价约201亿元,计容面积达301万平方米,新增货值571亿元,其中新获取土地资源一、二线货值占比达62%,如包含强三、四线城市,占比约95%。

2021上半年,土地储备遍布全国核心城市共超110个,424个项目,权益前约7283万平方米。全国热点区域货值约1.18万亿,大湾区和长三角成为世茂土储货值最多的两大区域,货值充裕且具备结构优势,世茂集团在这些城市和区域持续进行深挖,有力保证了业绩稳步增速及利润额度上行。

在世茂产品与服务品牌优势的加持下,世茂将策略性调整供货节奏,为土储红利的加速释放及3300亿销售目标的实现提供强力支撑。