深天马：前三季度归母扣非净利润同比增长26.5%，业务结构持续优化

　　面板行业经过两年多的调整，2020年依旧看点颇多。疫情导致全球竞争格局重构，海外产能持续退出，大陆厂商面板集中度持续上升。

　　在行业风云变幻之际，专注于中小尺寸显示面板领域的深天马仍然保持稳扎稳打的步伐。三季度公司延续上半年的业绩增长趋势，各项业务持续改善，盈利能力稳步提高。根据公告，2020年前三季度，深天马实现营业收入226.83亿元，归母净利润12.31亿元，同比增长19.04%，扣非净利润6.89亿元，同比增长26.5%。同期公司销售毛利率为18.47%，较去年同期提升2.19个百分点;加权平均净资产收益率为4.42%，较去年同期提升0.51个百分点。

　　公开资料显示，深天马上半年LTPS智能手机面板出货量全球占比高达25.9%，高于第二名11.5个百分点，在5G中高端LTPS机型中做到了全覆盖，同时在LCD打孔屏上持续保持全球第一。三季度净利润的持续高速增长，恰恰说明了深天马的业务调整正在继续，成效已经凸显。

　　另一方面，深天马积极布局产能建设，厦门天马、武汉天马项目均取得突破性进展。5月，总投资额达480亿元的新型第六代柔性AMOLED生产线全面开工，规划可折叠柔性AMOLED显示基板产能48K/月，建成后将是全球最先进的柔性AMOLED产线之一。8月，公司成功发行4.09亿股，募集资金总额55.95亿元，将全部用于武汉天马第6代LTPSAMOLED生产线二期项目。

　　根据第三方调研机构、各家面板厂商的产线投资公告及科技类媒体的汇总数据，天马显示科技第6代柔性AMOLED生产线项目完全量产后，深天马将拥有全球第三、国内第二的柔性AMOLED规划产能。届时公司在AMOLED 产品上的规模效应、高端显示产品的市场竞争力将会显著提升，行业地位进一步得以巩固。

　　中泰证券表示，面板企业规模的扩张需要新产能的持续释放，技术进步也驱使企业布局新的产线，新产线资金投入大，也面临2-3年的建设和后续爬坡期，这对企业的现金流提出了挑战。因此，对于面板厂商来说，现有产能的布局和对新产线的投资能力也是公司竞争力的关键。

　　深天马深耕中小尺寸显示面板领域三十余年，在技术、工艺、运营、客户和人才等方面积累了丰富的经验，深谙客户需求，能够为下游客户提供高效的定制化解决方案。随着公司业务结构的不断调整和新产线的稳步推进，公司在中小尺寸显示面板领域，特别是高端产品领域的优势将会进一步加强。

　　诚如深天马董事长陈宏良之前所言“2020年是很有挑战的一年”，但显然，深天马已经为2020年和未来的挑战做好准备。在成本下降和5G换机周期大潮下，AMOLED在智能手机市场的加速渗透，深天马将乘行业东风，继续领跑中小尺寸显示面板行业。